이가람 VIP 22.02.11 오전자료
미국 증시
- DOW: 35,241.59p (-526.47p, -1.47%)
- S&P500: 4,504.08p (-83.10p, -1.81%)
- NASDAQ: 14,185.64p (-304.73p, -2.10%)
- 러셀2000: 2,051.16p (-32.34p, -1.55%)
외환시장
- 달러인덱스: 95.686 (+0.192, +0.2%)
미국 국채시장
- 2년물: 1.6154% (+25.1bp)
- 10년물: 2.0503% (+10.9bp)
- 스프레드(10Y-2Y): +43.49bp (-14.22bp)
상품시장 ($)
- WTI: 89.88 (+0.22)
- BDI: 1,711.00 (+208, +13.84%)
미국 1월 소비자물가지수는 전원대비 +0.6% 상승한 7.5%로 발표. 이는 1982년 2월 이후 최대폭 상승 기록.
식품과 에너지 그리고 임대료와 의료 서비스 상승이 영향을 줬고, 그동안 올랐던 중고차는 전월 대비 1.5% 상승에 그쳐 증가율은 이전(3.3%)보다 둔화됐고, 렌터카도 전월 대비 -7.0% 하락, 숙박시설과 선박 운임도 하락한 점이 특징입니다.
바이든 대통령 " 올해 말까지 인플레이션 완환될 것으로 예상되고, 자동차 가격 상승 둔화가 긍정적이다" 라는 발표가 있었습니다.
미증시는 개장이후 반등하며 CPI 발표이후 밀렸던 선물지수가 다시 회복을 했으나 문제는 그 다음이었습니다.
블라드 세인트루이스 연은총재의 발언으로 미증시는 하락마감.
가장 매파적인 사람입니다. 이번에도 가장 매파적인 발언을 했습니다.
3월 50bp를 바로 인상하고, 7월전까지 100bp를 인상해야 한다고 말했습니다.
소비가물가지수(CPI) 발표 이후 CME Fedwatch에 따르면 3월 50bp 금리인상 확률이 90%까지 급등했고, 시장도 기정 사실화 하는 모습입니다.
이 영향으로 2년물 국채금리가 1.6154% (+25.1bp)까지 올랐고, 10년물은 2.0503% (+10.9bp)까지 오르며 2.0을 넘어섰습니다.
최근 3년물과 10년물의 국채입찰이 좋았고, 오늘 30년물의 국채입찰 응찰률도 좋았으나 이번엔 상승하는 국채금리에 큰 영향을 주진 못했습니다.
미 CPI가 ‘21년 4월에 본격적으로 올랐던 점을 고려하면 기저효과 완화로 CPI 상승폭이 둔화 시기는 4월부터일 것으로 볼 수 있습니다.
마이크론테크 +3.28% : 웨스턴디지털- 키옥시아 일본 반도체 공장 오염 발생에 따른 생산 차질소식에 상승
--> 우리나라는 SK하이닉스 / 삼성전자가 수혜
이외 기술주는 하락.
빅테크: META -1.69%, 아마존 -1.36%, 애플 -2.36%, 알파벳 -2.10%
EV: 테슬라 -2.95%, Lucid -3.19%, Rivian +0.29%, TuSimple +1.74%, Canoo -4.57%, NIO -2.87%
부킹닷컴0%, 델타항공 0%, 카니발 0%, 윈리조트 0% 등 경제정상화/ 리오프닝 종목들은 견고한 모습으로 마감.
익스페디아 +0.29%(여행예약사이트) : 견고한 실적발표에 힘입어 시간외 5% 상승.
한국 관련
- MSCI 한국지수 ETF: $73.64 (-0.86, -1.15%)
- MSCI 이머징지수 ETF: $49.47 (-0.33, -0.66%)
- 필라델피아 반도체: 3,536.10 (-117.62, -3.22%)
- Eurex kospi 200: 369.40p (-2.35p, -0.63%)
- NDF 환율(1개월물): 1,201.65원 / 전일 대비 4원 상승 출발 예상
미증시가 소비자물가지수CPI 발표이후 국채금리 상승과 불라드 연은 총재의 3월bp 인상 주장발언 이후 CME Fedwatch 에서 3월bp 금리인상 확률이 90%까지 상향된 점으로 약세가 나왔다는 점이 우리증시에 부담
다만, OPEC 원유시장 보고서에서 수요는 이미 팬더믹 이전 수준을 회복했다고 발표한 점과 OECD 경기 선행지수 둔화폭이 감소되고 있다는 점, 마이크론테크놀로지(+3.28%)가 웨스턴디지털- 키옥시아 일본 반도체 공장 오염 발생에 따른 생산 차질소식에 상승이 나왔다는 점은 SK하이닉스와 삼성전자에 영향을 줄 수 있다는 점은 긍정적.
다만 SK하이닉스와 삼성전자도 전일 어느정도 반영은 됐다는점에 큰 영향은 제한적.
코스피는 -1% 내외 하락 출발 이후 외국인 수급에 따라 방향성이 결정될 것으로 전망.
[뉴욕마감]S&P 1.8%↓…"올봄 금리 1% 인상 확률 100%" : 네이버 뉴스 (naver.com)
미 1월 소비자물가 7.5%↑…전망치 넘어 40년만에 최대폭(종합2보) (naver.com)
미 실업수당 청구 22만3천 건…3주 연속 감소세 (naver.com)
불러드 총재 3월 50bp 7월까지 100bp 올려야 | 한경닷컴 (hankyung.com)
반도체 부족한 테슬라, 주요 부품 예고 없이 줄여 - 조선비즈 (chosun.com)
기본 부품조차 없다…현대차, '반도체 담판' 위해 美에 임원 급파 - 머니투데이 (mt.co.kr)
EU, 코로나19·인플레이션에 올해 경제성장 전망 하향 조정 (naver.com)
美, 자국민에 "우크라이나에서 당장 떠나라"
https://n.news.naver.com/article/421/0005897615
(단독)백산, 테슬라에 시트 납품 협의 중
https://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1105368&inflow=N
금융투자업계에 따르면 백산은 최근 테슬라와 차량용 시트 납품에 대한 협의를 진행 중이다. 정확한 납품량이나 납품계약 확정은 이르면 올해 상반기 중 결정될 것으로 예상된다.
백산 관계자는 “기존에 현대차 등에 차량용 시트를 납품해 왔는데 최근 해외고객사 유치를 위한 전략을 세우고 있다”며 “테슬라의 경우 아직 납품이 결정된 것은 아니지만 긍정적으로 대화하고 있다”고 밝혔다. 이어 “테슬라뿐만 아니라 해외 완성차 업체들에 납품을 늘리기 위한 대응을 하고 있다”고 밝혔다.
[신한금융투자
IT장비(반도체/통신)
고영민, 최도연]
에스티아이
- 호실적 지속, 22F P/E 7.4배?
▶️ 결론
- 4분기 실적 서프라이즈
- 22년 추정치 상향
- 본업만으로도 호실적 지속 중
→ 22F P/E 7.4배, 매력적인 주가 수준으로 판단
▶️ 4분기 리뷰
- 영업이익 140억원, 컨센서스 (113억원) 상회
- 배경: 중화권 고객사향 추가 수주 및 매출 인식 시작
▶️ 22년 전망
- 매출액 3,884억원(+21%), 영업이익 449억원(+76%) 전망
- 고객사 다변화 지속
(신규 수주: 중화권 & 실트로닉 등)
→ 직전대비 추정치 상향
(매출액 +6%, OP +33%)
- 매출처 다각화(신규 장비) 지속 중
→ 22년 중 확인 전망, 현 추정치 미반영 요인
▶️ 22F P/E 7.4배, 본업만으로도 높은 매력도
- 인프라 장비 본업만으로도 매력적인 주가 수준
- 신규 장비 모멘텀도 지속
- Cycle 효과 외의 실적 변수 확대 중
→ 22년 국내 장비사 중 매력도 부각
▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=300347
금호석유: 합성고무 수익성 하락
▶️ 금호석유에 대해 투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가 245,000원으로 하향. 2022년 NB-Latex 및 페놀유도체 가격 하락을 반영하면서 2022~2023년 수익전망치 하향되었음
▶️ 4분기 매출액과 영업이익 2조 1,720억원 (+58.6% YoY, -2.9% QoQ), 4153억원 (+51.0% YoY, -33.6% QoQ) 기록. 컨센서스 (Fnguide 1/17기준 영업이익 5,053억원) 하회. 실적 부진의 배경 1) NB-Latex 가격 하락에 따른 합성고무 수익성 악화, 2) 성과급 등 일회성 비용 확대 때문임
▶️ 상반기까지 실적 개선은 제한적. 1분기 외형과 영업이익 1조 9,356억원 (+4.4% YoY, -10.9% QoQ), 4078억원 (-33.4% YoY, -1.8% QoQ)으로 이익증가 하지 못할 전망. 범용고무 (BR/SBR) 수익성은 지속되지만, NB-Latex의 추가적인 가격 하락으로 전체 수익성 개선은 제한적일 전망
▶️ 백영찬 (02-6114-2968)
▶️ 리포트도메인: https://bit.ly/3uFcS4O
[NH/스몰캡(심의섭)]
[토비스]
★ 이미 시작된 실적 턴어라운드와 다시 쓰는 성장 스토리
■ 산업용 모니터 및 디스플레이 모듈 전문 생산 기업
1998년 설립되어 2004년 코스닥 시장에 상장한 산업용 모니터 및 TFT-LCD 모듈 생산 기업
산업용 모니터는 주로 글로벌 카지노 슬롯머신 제조사에 납품하고 있으며, TFT-LCD 모듈은 LG전자, LG디스플레이, SONY, 교세라 등에 공급 중
주요 고객사인 LG전자의 스마트폰 사업 중단 이후 모바일에서 차량용 디스플레이 모듈로 사업 주력 분야를 전환 중에 있음
■ 이미 시작된 카지노 재개장과 전장 디스플레이 생산 라인 가동
카지노 재개장 및 이에 따른 노후제품 교체와 신규제품 Pent-up 수요로 산업용 모니터 부문 실적 큰 폭 성장할 전망
코로나19 영향으로 급감한 매출액은 지난해부터 회복 중에 있으며, 올해 본격적인 리오프닝에 따라 회복을 넘어선 성장을 시현할 것으로 기대
차량용 디스플레이 대형화 추세에 따른 TFT-LCD 모듈 사업 부문의 성장 또한 기대
연간 CAPA 3,000억원 규모의 전장 디스플레이 전용 생산 라인은 지난해 말부터 가동을 시작하였으며, 올해 사업 외형 확대에 기여하는데 이어 향후 성장동력으로 자리매김할 전망
2022년 외형 실적 회복에 이어 2023년 전장 디스플레이 사업을 주축으로 한 이익 고성장 전망
이에 Valuation은 2022F PER 11.6배 수준에서 2023F PER 5.2배 수준까지 하락
지난해 말 인수한 산업용 필름 기업 세일하이텍의 고성장 및 동사와의 사업적 시너지 기대
☞리포트: https://bit.ly/3Lm99id
[신한금융투자 반도체 최도연, 남궁현]
* 키옥시아 팹 오염 이슈
▶️ WD, 팹 오염으로 NAND 생산차질 발생
- 키옥시아와 제조 팹 공유
- 양사 합산, 전세계 NAND 분기 물량의 8% 차질 추정
▶️ 생각보다 NAND 수급 개선 효과 클 전망
- 전공정 전반부인 Poly 관련 Wet 소재 이슈로 파악
- 상당한 웨이퍼가 이미 불량 노출. Re-work 불가능
- 신뢰성 확인, 고객 통보 과정에서 불량 확대 가능
- 3D NAND TAT 3개월. 공정 정상화까지 장기화 가능
- 향후 실제 불량 산정량이 커질 가능성 농후
▶️ 반도체 실적 컨센서스 상승 이벤트
- 삼성전자, SK하이닉스 긍정적
- 테스, 피에스케이, 원익IPS, 케이씨텍 등 3D NAND 관련주에 긍정적
* 원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=300355
[메리츠증권 유통 최윤희]
▶️ 현대백화점(069960): 백화점 호조 및 면세 개선
- 4Q21: 연결 총매출액 2조 5,645억원(+22.6% YoY, 이하 YoY), 영업이익 942억원(+38.3%)
- 백화점: 전 카테고리 고성장(기존점 성장률 +11.6%) → GPM +0.2%p/OPM +0.5%p
- 면세점: 실적 개선(적자축소) = 고무적 성과 → 2022E 흑자 전환 시점 도래
- 2022년 면세점 흑자 전환 목표 → EPS 증가에 기반한 주가 상승 유효
- 투자의견 Buy 및 적정주가 100,000원 유지
자료: https://bit.ly/3uMyRqx
[키움 미디어/엔터/레저 이남수]
★ 강원랜드 (035250): 지금보다 나빠질 환경은 제한적
▶️ 4Q21 영업손실 200억원(적지) 컨센 하회
- 4분기 카지노 매출액은 2,148억원(yoy +83.3%), 비카지노 매출액은 273억원(yoy +93.2%), 영업손실 200억원(적지) 발생해 컨센서스 크게 하회
- 11월부터 동시 체류인원이 3,000명을 증가해 입장객 수 개선 있었지만 12/18부터 영업시간 단축으로 개선 제한적
▶️ 지금보다 나빠질 환경은 제한적
- 지난 2분기 이후 일평균 카지노 매출액이 20억원을 넘어섰고 일상회복 재개 단계에 따라 단계적인 실적 개선 발생 전망
- 추가적인 영업환경 악화가 제한적인 것을 감안 시 회복될 가능성 높다고 판단
▶️ 1분기 실적을 저점으로 단계적 개선 전망
- 1분기 스키 시즌과 방학, 설명절 효과 등 여행 트래픽 수요 증가로 카지노와 비카지노 모두 개선 전망
- 단계적 일상회복에 대한 논의가 시작되고 있고 봄, 여름으로 이어지는 여행 확대 효과 얻을 것으로 기대
★ 보고서 링크: http://bit.ly/34TLiG8