이가람 VIP 22.03.01 저녁자료

VIP 자료

이가람 VIP 22.03.01 저녁자료

이가람의 VIP 시크릿노트 2022. 3. 1. 22:03

[KB 월간전략] 3월 전략: 불확실성의 다음을 준비해 두는 게 더 낫다

안녕하세요. KB증권 주식전략 이은택, 김민규, 하인환입니다.

1) 3월 주식비중을 확대로 제시합니다.

2) ‘봄과 더블바텀’ 전략의 반대쪽 바닥이 진행될 시기입니다. 연준 정책과 러시아 문제 등에 대한 생각을 담았습니다.

3) 업종에서는 3월은 테마종목들의 급등락이 혼재될 것으로 보이며, 2분기엔 중국 부양책/낙폭과대 성장주 등에 관심을 가지기 시작합니다.

- URL: https://bit.ly/35AwT1z

러시아, MSCI EM 지수 제외 가능성

“외환 변동성 확대, 경제제재 등으로 러시아를 투자가능 시장(investable market)으로 보기 어렵다. 2월 정기변경 내역도 현재 반영하지 않고 있는 상황(frozen)”

- 수일 내에 consultation committee 개최해 러시아 제외 결정 내릴 예정

- 러시아 현재 MSCI EM 비중은 3.24%이며 EM 추적자금 규모를 1조달러로 가정하면 (EM ETF에는 현재 조금 더 적은 2.66%으로 반영 중)

- 러시아 제외시 한국시장 유입 가능 금액은 4조원 전후로 산출됩니다. (한국비중 12.5%, 현재 환율 기준)

https://www.reuters.com/business/exclusive-msci-says-removing-russia-indexes-natural-next-step-2022-02-28/

Raphael Bostic 아틀란타 연은 총재(매파, 2023년 투표권)

1. 여전히 3월 25bp 인상 선호

2. 본인이 중점적으로 보는 데이터는 전월대비 물가 상승률. 월간 상승률 높은 수준 이어가거나 상승폭 확대될 경우 50bp 인상 필요

3. 지난 10여년 간 25bp씩 기준금리 인상했다고 해서 이것이 당연하다고 생각하면 안됨. 그 이상 수준 금리인상 가능

3월 FOMC에서 50bp 인상 예측은 5.6%까지 낮아졌고, 25bp 는 94.4%까지 상승했습니다.

독일, 100% 전력 재생에너지 달성 15년 앞당긴다

-2050년에서 2035년으로 목표수정

-독일 풍력, 태양광 연간 설치량 2030년내에 약 40GW로 확대. 구체적인 계획은 추후 발표

-2021년 독일의 연간 풍력/태양광 설치량은 7.2GW 수준

-유럽의 러시아 에너지 의존도 낮추는 정책 시작, 재생에너지 필두로 클린카, 수소산업 전반으로 성장 속도 빨라질 것

https://www.google.co.kr/amp/s/www.bloombergquint.com/amp/politics/germany-brings-forward-goal-of-100-renewable-energy-to-2035

EU, 에너지 장관 미팅 발표문

우크라이나와의 전력망 연결 등 지원책 논의

EU의 안정적 에너지수급 위해서는 단기적으로는 러시아 의존도 탈피 필요하나,

궁극적으로 최선이자 유일한 선택은 그린딜, 즉 재생에너지 확대와 에너지효율 향상을 기술적으로 가능한만큼 최대한 빠르게 앞당기는 것이다

In the shorter term, we need to further diversify our gas supplies away from Russia and ensure that all market participants play by the rules of the game. But, ultimately, the best and the only lasting solution is the Green Deal – boosting renewables and energy efficiency as fast as technically possible

유럽 전역의 그린산업 확대의 가속화가 되겠습니다

https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/SPEECH_22_1474

2월 수출 539억 달러로 역대 2월 최고…석 달 만에 무역수지 흑자 (naver.com)

러 매체 "현대차, 이달 5일까지 러시아 공장 가동 중단"
링크: https://n.news.naver.com/article/001/0013021128

러시아 상트페테르부르크의 현대자동차 공장의 운영이 이달 1일부터 5일까지 중단된다고 러시아 인테르팍스 통신이 1일(현지시간) 보도했다.

이 매체에 따르면 현대자동차 러시아 대표사무소 관계자는 "자동차 부품 공급과 관련한 글로벌 물류난으로 인한 부품 부족으로 공장이 일시적으로 생산을 중단한다"고 말했다.

"러, 국가부도 선언 가능성 높다…올해 두자릿수 역성장"

https://www.news1.kr/articles/?4600791

“더는 안 쓰는 무기로 무장하지 않겠다”… 푸틴, 잠자는 독일 깨웠다 : 네이버 뉴스 (naver.com)

NMIXX, ‘AD MARE’ 초동 22만장↑ “걸그룹 신기록” [공식] : 스포츠동아 (donga.com)

[1보] 러 매체 “러시아-우크라, 2일 2차 회담 열기로” (naver.com)

한종희 삼성전자 "메타버스 디바이스 준비하고 있다"

https://n.news.naver.com/article/092/0002249121

[주요공시]

성신양회(004980)
매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경(연결)
[영업이익] 203억원
(최근 4분기 중 최대)
  QoQ(%) 2440.5
  YoY(%) 15.5
  컨센대비(%) 17.5
[PER(연율)] 5.0

대신증권(003540)
주요사항보고서(자기주식취득결정)
유동시총대비(%) : 5.6
시작일 : 2022년 03월 02일 / 종료일 : 2022년 05월 31일

[시가총액 대비 기관 순매수]

LIG넥스원, 한국카본, 인터플렉스, 네오위즈, 대동, 해성디에스, DL이앤씨, 엠게임, 제이콘텐트리, 위메이드, 한화에어로스페이스, SGC에너지, 휠라홀딩스, 제이에스코퍼레이션, 한국항공우주, LX인터내셔널, 유니드, GS건설, 씨에스윈드, OCI, 후성, 테이팩스, 대우건설, HSD엔진, 두산퓨얼셀, 티웨이항공, 카카오게임즈, 와이지엔터, 동부건설, 한화손해보험

*방산 : LIG넥스원, 한화에어로스페이스, 한국항공우주

*조선 : 한국카본, HSD엔진

반도체 : 인터플렉스, 해성디에스

*게임 : 네오위즈, 엠게임, 위메이드, 카카오게임즈

*건설 : DL이앤씨, GS건설, 대우건설, 동부건설

*기계 : 대동

*2차전지 : 후성, 테이팩스

의류/잡화 : 휠라홀딩스, 제이에스코퍼레이션

제이콘텐트리(콘텐츠) / SGC에너지(유틸리티) / OCI(태양광)

LX인터내셔널(물류/상사) / 씨에스윈드(풍력) / 유니드(탄소)

두산퓨얼셀(수소) / 티웨이항공(항공) / 와이지엔터 (엔터) / 한화손해보험(손해보험)

*방산 : LIG넥스원, 한화에어로스페이스, 한국항공우주

- 러시아- 우크라이나 사태로 인해 유럽에서 국방비 증액결정이 이어지고 있습니다.

각국의 국방비 증액 현황

독일, 즉시 특별기금 마련해 국방예산을 'GDP 2%'로 증액(2%는 100조원)

폴란드 부총리 방위비 증액 승인

美 2022년 국방예산 922조원… ‘3대 핵전력’ 최우선 (역대 최고수준)

우리나라

5년간 국방비 315조 투입, 방위력개선비 관련 국내 방산업체 예산 9% 이상 증액

2022~2026 국방중기계획'을 통해 향후 5년간 약 315조 원의 국방예산을 사용할 계획

2022년 국방예산은 총 55조2277억 원이 편성돼, 2021년 국방예산 대비 4.5% 증액

기아 K9 말고 '한화 K9'? K방산 잘 나가는 6가지 이유 [비즈360] : 네이버 뉴스 (naver.com)

[LIG넥스원]

- UAE에서 천궁-2를 2.6조원 규모 수주

- 매출 인식은 2023년 하반기부터 시작되고 2024년부터 본격화 됩니다.

[한국항공우주]

- 말레이시아 FA-50 18대, 1.1조원과 UAE T-50 5.4조원을 협상 중.

- T-50 고등훈련기를 경공격기로 겸용할 수 있도록 만든 FA-50 완제기 수주가 1분기에 결정될 것으로 기대.

- 더불어 미국 해군 고등훈력기 교체사업(64~ 234대)이 2023년 기종 선택 예정.

- T-50 계열은 국내에서 152대가 운영중이고, 지금까지 수출된것은 72대, 말레이시아와 UAE 의 수주까지 확정되면 T-50 계열은 320대까지 늘어나게 됩니다.

- 이렇게 되면 23년부터는 실적 턴어라운드가 가능해지고, 전투기 300대라는 수치는 성공한 기체로 평가를 받게 됩니다.

- 여기에 만약, 미국까지 받게 된다면 회사가 달라지게 됩니다.

- 이외 보잉과 에어버스에 기체부품을 납품하고 있는데, 21년 항공기 주문은 2018년 사상최대 인도를 넘어섰습니다.

항공기 제작 시장은 결국 2018년 이상으로 회복하게 됩니다.

[한화에어로스페이스]

한화그룹의 방산/우주 관련 중간지수사 역할

종속회사 :

* 에어로스페이스 - 가스터빈엔진, 엔진부품

* 한화시스템 : 레이더, 센서, 통신장비

* 한화디펜스 : 자주포, 장갑차

* 쎄트렉아이

- 2021년 12월 호주 LAND 8116 자주포 0.93조원과 이집트 자주포 공급 사업 계약으로 한화디펜스의 2023년 매출은 2.2조원대으로 증가

- 한화디펜스 컨소시엄은 2020년 10월에 호주 LAND 400 사업(최대 11조원)의 최종 2사에 선정

=> 2022년 상반기에 우선협상 대상자를 결정

=> 수주 시 2026년 한화디펜스의 매출 3조원 중반, 영업이익 0.4조원으로 기업가치를 4조원으로 평가할 수 있음

-K9 자주포 : 2000년 국내 양산, 2001년 터키 기술수출. 2014년 폴란드 수출.

-> 핀란드, 인도, 노르웨이, 에스토니아 수출, 최근 호주와 이집트에 수출.

--> 다음은 영국의 자주포 교체사업. (러시아-우크라이나 이슈로 동유럽 국가 이슈)

여기에 호주 LAND 400 사업(레드백)까지 따낸다면 실적이 크게 상향됩니다.

6월15일 누리호 2차 발사 모멘텀도 있습니다.

[대동]

2차전지와 플랫폼기업 설립에 대한 이슈가 있는데, 이러한 이슈외에도 실적이 22년에도 성장 될 전망.

2022년 예상 매출액 1.30조원(YoY +10.1%), 영업이익은 456억원(YoY +23.4%) 수준으로 전망.

리스크는
2022년 4월 전환청구기간에 들어가는 전환사채(100억원), 교환사채 (100억원)는 오버행 우려가 있습니다.

리튬인산철 패키징 업체 인수 추진 -> 사측은 "배터리팩 제조사 인수는 검토하고 있지 않다"

1조 클럽 입성한 대동, 리튬인산철 패키징 업체 인수 추진 - 전자부품 전문 미디어 디일렉 (thelec.kr)

대동, 미래농업 플랫폼 리딩기업 '대동애그테크' 설립

https://newsis.com/view/?id=NISX20220221_0001766412&cID=13001&pID=13000

[대동] - 2월3일 코멘트
- 국내 최대 농기계 제조 기업

- 중소형 트렉터를 미국에 수출하는 기업.

- 21년 수출액 7,000 억 돌파.

- 21년 매출액 1.15 조원(+28.8% y-y), 영업이익 410억원(+23.9% y-y)으로 대폭 성장 예상

- 1월 최대수출액 달성.

- 22년 매출액 1.35조원(+17.2% y-y), 영업이익은 582억원 (+41.7% y-y)으로 전망

韓 농기계 시장 1위 김준식 대동 회장 "자율주행 트랙터·바이크...`농슬라`로 진화? - 매경ECONOMY (mk.co.kr)

대동·엠트론·TYM, 농기계 3社 중 트랙터 제왕은 누구? (g-enews.com)

업계 1위 평가받는 대동, 북미 시장에서 소형트랙터 점유율 3위 올라
국제종합기계 합병한 TYM, 미주 시장에서 계열사간 합병시너지 기대
LS엠트론, 신형 트랙터 선보이며 북미·유럽 등 전 세계 40여객에 수출

코로나 덕에 농기계·자재 수출 날았다 - 농민신문 (nongmin.com)

[DL이앤씨]

-기본 실적은 주택착공에서 나오는데 21년 1.43만에서 올해 2.0만 세대로 증가 됩니다.

- 러시아 사업이 차질로 나타나는 것을 리스크가 되나, 이란 제재 해제시에는 직접적인 수혜

- 러시아 사태로 이란이 다시 부각을 받는 중입니다.

- 세계 5위 산유국인 이란은 미국과의 핵 협상을 마무리하고 경제제재 해제를 하려는 움직임을 다시 보여주고 있습니다.

==> 실제로 미국의 이란 제재가 해제될 경우 가장 큰 수혜를 보는 EPC 업체는 DL이앤씨

==> 경제제재가 지속되고 있는 이란 내에서 DL이앤씨가 유일하게 현재까지 테헤란에 지사를 유지 중.

DL이앤씨는 2018년 이란 제재가 복원되기 직전까지 계약을 앞두고 있었던 프로젝트들을 다수 보유 중(약 130억불)으로 제재 해제 시 가장 빠르게 대규모 수주가 가능할 전망입니다.

이란 "핵합의 복원 협상, 3대 핵심 이슈 남아"

https://www.yna.co.kr/view/AKR20220301003500099?input=1195m