이가람 VIP 22.03.07 오전자료
전일 주말 자료
https://lstockidea.tistory.com/156
비밀번호 0651
한화 박승영
투자전략
25bp 언급은 악수(惡手) 였나
3월 FOMC 이후 원자재에 대한 투기 수요가 감소하는지, 5월 50bp 인상 가능성이 낮아지는지를 확인하고 주식 포지션을 늘려야 한다고 생각한다. 금리 상승을 헤 지하기 위해 보험 등 금융주의 매수도 고 려해 볼 만 하다.
원자재 가격 상승에 기댄 국내 시클리컬 매수는 짧게 가져가는 것이 좋다. 밸류체인 상의 위치가 업스트림이 아닌 미드 스트림에 집중적으로 분포해 있어 수혜가 제한적이다.
아직은 마진율이 높고 그에 비해 Capex 압력은 낮은 대형 반도체, 인터넷 등의 업종에 집중할 필요가 있다
블링컨 미 국무장관: 러시아군이 고의적으로 민간인을 공격했다는 보고를 입수
"러시아군 전쟁범죄 조사중"-블링컨 미 국무 :: 공감언론 뉴시스통신사 :: (newsis.com)
러시아 국방부: 우크라이나 공군이 다른 국가의 비행장을 사용하는 것은 해당 국가의 참여로 간주될 수 있다 - INTERFAX
우크라이나 젤란스키 대통령: 우크라이나 영공을 비행금지구역으로 지정하거나 최소한으로 러시아 전투기를 막을 수 있게 전투기를 지원해달라.
블링컨 미 국무장관: NATO 국가들은 우크라이나에 전투기를 보낼 신호가 보임
[우크라 침공] 미, 우크라에 미그기 주려 'F-16 폴란드 제공' 검토(종합2보) | 연합뉴스 (yna.co.kr)
- 블린켄 미 국무장관: 유럽 파트너들과 러시아 석유 수입 금지 논의중.
블링컨 "美·유럽, 러시아산 원유 수입 금지 검토"(상보) (news1.kr)
[1보] 러 "우크라 극단주의자, 실험용 원자로 폭파 계획"<러 매체>
원유가 시작하자마자 10% 급등이라니..뭐 이런 경우가;
[대신 조선/기계/건설 이동헌,이지니][Issue Comment]
방위산업 Comment ; 러시아-우크라이나 군사적 긴장 고조
보고서 링크; http://asq.kr/Y6io1SNl
러시아-우크라이나 군사적 긴장 고조
- 2/24 러시아의 특별 군사작전으로 우크라이나에 대한 대대적인 침공이 시작. 신냉전의 전환점이 되는 사건
- 러시아-우크라이나는 2014년 돈바스 전쟁을 시작으로 물밑 교전을 지속. 2021년 나토(NATO)와 러시아가 경계를 강화하며 여러 전쟁 징후들이 포착되었으나 침공 직전까지도 전면전을 예상하지는 못한 바 있음
- 러시아 푸틴은 모두의 예상을 깨고 침공을 감행했으며 속전속결을 예상했으나 우크라이나 대통령 젤렌스키를 중심으로 결사항전하며 국가 간 전면전으로 확대
- 2/28 1차와 3/3 2차에 걸친 평화회담은 소득 없이 3차 회담으로 넘어감
- 유럽연합(EU)은 러시아 은행 7곳을 국제은행간통신협회(Swift)에서 퇴출. 아울러 러시아 항공기의 역내 영공의 이착륙과 비행을 금지. 러시아는 상호 맞대응. 미국은 비자와 마스터카드 결제망의 러시아 사업 중단을 발표
- 러시아는 우크라이나 주요 원전의 통제권을 장악하며 전쟁의 양상을 바꿈. 우크라이나는 4곳에 15개의 원자로가 있으며 6개가 몰려있는 자포리자 원전이 공격 받음. 두번째 큰 미콜라이우 원전에도 접근 중. 주요 기간시설 공격으로 고사작전을 펴고 있으며 최악의 경우 원전 폭격에 따른 방사능 피복 노출도 변수
- 미국은 우크라이나의 제공권 강화를 위해 폴란드 정부와 전투기 지원을 논의. 미국과 중국은 외교장관 회의를 통해 소통했지만 평행선을 그림. 러시아와 서방 국가들의 신냉전 기조가 지속되고 전쟁은 장기화 국면으로 진입
각 국의 방위력 증강 이슈로 연결, 방산주 부각
- 러시아-우크라이나 사태로 각 국의 군사력 증강에 대한 요구가 높아질 수 있음. 전세계 GDP 대비 국방비 지출은 이미 2018년 역사적 저점을 찍고 늘어나기 시작. 각국의 코로나19 상황 대처로 전용했던 국방예산이 다시 회복될 여지가 있음
- 방산주들은 중장기적인 무기 수요 증가 기대로 급등세를 지속. 최근 일주일 미국 주요 방산주 주가는 록히드마틴(LMT) 12.6%, 레이시온(RTX) 1.5%, 노스롭그루만(NOC) 14.4%, 제너럴다이나믹스(GD) 7.6% 상승
- 동기 국내 주요 방산주들도 급등. 한국항공우주 12.4%, 한화에어로스페이스 15.1%, LIG넥스원 16.6%, 한화시스템 10.7% 상승. LIG넥스원은 순수 방산업체이며 미사일 체계업체로 상승폭이 가장 컸음. 한화에어로스페이스도 자주포, 대공포 등 지상무기 체계가 부각되며 상승
국내는 북한의 핵 집착과 대선 이후 정국이 영향
- 이번 사태로 약소국들은 안보의 중요성을 다시 되새기는 계기가 될 것으로 보임. 지정학적 긴장은 광범위하게 퍼져 나가는 경향이 있으며 대만 문제도 주시해야 함(월스트리트저널 칼럼 인용)
- 북한의 경우 핵 포기 가능성이 줄어들 수 있음
- 국내는 대통령 선거가 진행되고 있으며 야당 당선의 경우 우크라이나 사태와 맞물리며 북한과의 긴장 관계가 심화 될 것으로 예상. 2008년~2017년 이명박 / 박근혜 정부의 전철을 밟을 가능성이 큼
- 방산주는 단기 급등에도 우크라이나 사태가 장기화되며 관심이 지속될 수 있음
[단독] 삼성전자, 올해 첫 AR글래스 나온다...애플과 한판승부 [김경민의 적시타] (naver.com)
시베리아철도까지 끊겼다…물류대란에 삼성·현대차 '피해 속출' (naver.com)
[영화] 해적: 도깨비 깃발', 넷플릭스 전 세계 3위
https://news.kbs.co.kr/news/view.do?ncd=5410011&ref=A
■ <해적: 도깨비 깃발>
플릭스패트롤 기준 영화 부문 순위(3/6 기준) 에서 3위에 랭크
-- 제작 : NEW, 오스카10스튜디오
독일, 첫 LNG 터미널 건설 추진…韓 조선사 LNG선 수주 기대
https://www.mk.co.kr/news/world/view/2022/03/209578/
[유안타증권 스몰캡 박진형]
TCC스틸 (002710): 주가 업사이드 80%, 실적 보면 2만원도 싸다
- TCC스틸에 대해 투자의견 강력매수, 목표주가 2만원을 신규로 제시하며 커버리지 개시
- 동사의 현재 주가는 절대적/상대적 저평가영역에 있는 매력적인 수준으로 판단. 동사의 현재 PER은 2022년 수익예상 대비 7.5배 수준에 불과. 실적 고성장과 당사의 보수적 수익예상을 감안하면 저평가매력은 더욱 확대될 전망
- 2022년 예상 매출액 및 영업이익은 각각 6,373억원(YoY +21.7%)과 407억원(YoY +58.9%) 수준으로 전망
- 근거는, 1) 개화 시점에 있는 원통형 배터리 시장의 폭발적 포장재 수요 확대, 2) 기존 사업에서의 안정적 매출 기반, 3) 글로벌 니켈 가격 상승 추세 속에서의 매출 및 마진 확대 지속 등에 기인
- 자료 링크: https://bit.ly/3pASFti
[신한 의료기기 원재희/이동건]
* 디오(매수 / TP 50,000원); NDR 후기: 여전히 보여줄 것이 많다
□ 4Q21 Re: 미국발 노이즈에도 불구하고 분기 최대 매출 달성
- 4분기 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 393억원(+11.5% YoY, 이하 YoY 생략), 34억원(-66.4%, OPM 8.7%) 시현
- 중국향 매출액 92억원으로 전년동기대비 15% 성장하며 전사 수출 실적 견인. 국내 매출액은 디오나비 판매 호조에 따라 전년동기대비 6% 성장한 128억원 달성. 기타 국가향 매출액은 162억원 달성. 신규 법인을 설립했던 포르투갈, 터키, 캐나다 등에서의 실적 성장이 가시화되고 있는 것에 기인
- 다만 미국 매출액은 11억원으로 전년동기대비 68% 역성장. 이는 미국 신규 DSO/유통사와의 계약을 앞두고 기존 DSO 관련 매출이 회수된 것에 기인
□ 2022년 매출액 및 영업이익 각각 +21.5%, +35.6% 성장 전망
- 2022년 매출액 및 영업이익 각각 1,823억원(+21.5%), 472억원(+35.6%, OPM 25.9%)으로 추정
- 중국향 매출액 463억원으로 추정. 높은 시장 성장률에 기반한 디오나비 판매 호조, Full Arch 계약 병원 수 증가, 디지털 보철 솔루션 디오 ‘Eco System’을 통한 임플란트 패키지 매출 구조 강화 등에 기반한 실적 고성장 기대
- 미국향 매출액 270억원으로 추정. 미국 내 오미크론 변이 바이러스 확산 Peak-out에 따른 위드 코로나 정책이 본격화된 만큼 미국향 매출 추정치 상향 가능성 존재
□ 신규 DSO/유통사와의 계약을 통한 Level-up 기대감 유효
- 2020~2021년은 코로나19 팬데믹 발생에 따른 영업 환경 악화, 기존 DSO Renew의 거래처 확장 지연 등의 이슈가 발생하며 미국향 매출 성장 둔화
- 2023년은 신규 DSO/유통사와의 계약 체결을 통해 실적 고성장의 토대를 마련할 것으로 예상. 신규 DSO가 확보한 미국 내 거래업체의 규모는 약 1,500개, 신규 유통사의 거래처 규모는 약 10만개 수준으로 추정. 기존 DSO 대비 풍부한 거래처를 보유한 만큼 향후 미국 내 유통망 확보가 용이해질 전망
- 계약은 상반기 내 마무리 될 예정이지만, 계약 후 유통 관련 준비 기간이 필요한 만큼 본격적인 미국향 수출 성장 가시화는 2022년 말부터 이뤄질 것으로 예상
[DI동일(001530.KS)/ 유진투자증권 Green Industry한병화]
★ 액면분할, 배당확대, ESG 경영의 첫 시그널
☞ 액면분할과 배당확대 결정
☞ 소액주주들의 요구에 마음 연 회사, ESG 경영에 첫 걸음
☞ 밸류에이션 디스카운트 축소될 것
https://bit.ly/3pCCH1Z
[신한금융투자 혁신성장 손지연]
금강공업: P와 Q가 함께 이끄는 성장
▶️ 2021년 영업이익 259억원(흑자전환 YoY) 기록
- 4Q21 매출액 1,308억원(+4.1% YoY), 영업이익 36억원(흑자전환 YoY) 기록
- 2021년 매출액 5,562억원(+10.8% YoY), 영업이익 259억원(흑자전환 YoY)
▶️ P 상승 + Q 증가가 이끄는 성장
- 알폼 가격 2월 기준 5만원 내외 기록. 업황 호황기(2016~17년) 수준에 근접
- 전방산업 호황(건설, 철강, 조선)에 따른 물량 확대 예상
▶️ 2022년 매출액 +23.2% YoY, 영업이익 +41.3% YoY 전망
- 2022년 매출액 6,852억원(+23.2% YoY), 영업이익 366억원(+41.3% YoY) 전망
- 주택 착공 물량 증가세, 우호적인 정책 환경 속 판넬 사업부 실적 성장 기대
원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=301203
윈스
[무관심에도 쑥쑥 자라나는 실적]
- 2021년 연결 영업이익 210억원(+11.9% YoY)으로 4년 연속 최대 실적 경신
- 2022년 실적 가이던스로 연결 매출액 1,100억원, 영업이익 240억원 제시
- 현대자동차 국내외 사업장에 IPS 장비 공급 본격화, NGFW 등으로 제품 확대 예상
- 국내 클라우드 관제 협력 강화. KT와 국내 공공 클라우드 전환 사업에 적극 참여
- 오버행 리스크 해소+순현금의 안정적 재무구조+높은 배당성향+낮은 밸류에이션
[신한금융투자 혁신성장 오강호, 심원용]
원익QnC: 2022 저평가된 고성장IT
▶️ 4분기 영업이익 157억원(+342% YoY) 기록
- 일회성 요인으로 컨센서스 대비 소폭 하락
- 4분기 쿼츠 663억원(+19%), 세정 216억원(+29%) 기록
- 4분기 영업이익률 9.6%(+6.9%p YoY) 기록
- 1분기 실적 반등이 확실
- 고객사의 가동률 증가로 쿼츠, 세정 매출 확대 지속
- 모멘티브(영업이익 42억원 추정)의 실적 개선
▶️ 2022년 성장 지속
- 제품 특성상 꾸준한 교체 주기 발생
- 고객사 다변화로 안정적 매출처 확보
- 주요 고객사 설비 투자 확대에 따른 가동률 증가
▶️ 모멘티브: 2021년 영업이익 기준 124억원 흑자전환 성공
- 최근 원재료 가격 상승에 따른 판가 인상 기대
- 코로나19 이후 항공 사업 재개에 따른 수요 증가
▶️ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 38,000원
- 2022년 예상 실적 기준 PER 8.3배 저평가 구간
- 1) 쿼츠 수요, 2) 세정 공정 확대, 3) 모멘티브의 실적에 주목
원익QnC 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=301204