이가람 VIP 22.03.18 오전자료

 

 

 

 외환시장
- 달러인덱스: 97.994 (-0.624, -0.63%)

 

미국 국채시장
- 2년물: 1.9406% (+0.3bp)

- 10년물: 2.1957% (+1.1bp)

- 스프레드(10Y-2Y): +25.51bp (+0.81bp)

 

상품시장 ($, 단 곡물, 구리는 센트)
- WTI: 102.98 (+7.94, +8.35%)
- 브렌트유: 106.64 (+8.62, +8.79%)
- 천연가스: 4.94 (+0.19, +4%)
- 금: 1,948.20 (+33.9, +1.77%)
- 은: 25.616 (+0.906, +3.67%)
- 아연(LME, 3M): 3,825.50 (+17.0, +0.45%)
- 구리: 470.2 (+10.15, +2.21%)
- 옥수수: 754.5 (+24.5, +3.36%)
- 밀: 1098 (+28.75, +2.69%)
- 대두: 1,668.50 (+19.25, +1.17%)
- BDI: 2,591.00 (-98, -3.64%)

 

LME거래소

알루미늄 3,494.00(+235.50,+7.23%)
아연 3,868.00(+59.50,+1.56%)  
니켈 41,944.50(-2488.50,-5.18%)  - 하한가 거래정지
구리 10,358.50(+304.50, +3.03%)

 

러시아- 우크라이나의 협상 진전소식은 서로 아니라고 주장하며 휴전 협정 타결 가능성이 약해졌는데, 터키가 젤렌스키와 푸틴의 정상회담을 촉구. 

프랑스, 이스라엘, 터키가 휴전 협상을 주도하고 있는데, 터키는 자국 경제와 가장 밀접한 관계가 있어 적극적인 자세로 임하고 있고, 우크라이나 외무 장관은 푸틴과 정삼회담 준비에 주력하고 있다고 발표. 

 

미국와 중국은 18일 금요일 정상회담을 통해 우크라이나 이슈를 논의할 것으로 알려짐(전화통화) 
러시아 지원관련과 평화 협상 중재 내용이 나올 것으로 전망되고 있는데, 얘기가 잘 될지는 의문. 

시장은 계속 긍정적으로 반응을 했습니다. 

 

국제유가는 IEA(국제에너지기구)의 러시아산 원유가 하루 300만 배럴씩 4월부터 차단됨에 따라 공급감소가 높다고 발표해 공금감소 우려가 생겼고, 더불어 헤지펀드의 숏포지션 청산에 따른 수급 영향이 겹치며 8%대 상승. 

 

18일 금요일은 미국 선물옵션 동시만기로 수급적인 요인으로 변동성이 나타나고 있는데, 이후는 경기회복과 실적영향등에 주목하며 매물 소화 과정을 보일 것으로 전망.

 

 

빅테크: META +2.07%, 아마존 +2.70%, 애플 +0.65%, 알파벳 +0.42%

 

EV: 테슬라 +3.73%, Lucid +4.36%, Rivian +1.32%, TuSimple +8.58%, Canoo +1.91%, NIO +0.37%

 

메모리, 스토리지: 마이크론 +1.07%, WDC +1.26%,

 

아마존 +2.7% : MGM 스튜디오 인수하는데 성공. 

넷플릭스 +3.8% : 아이디 공유제한할 것이며, 공유시 가격인상 할 것이라는 발표로 강세. 

랄프 로렌 : +4.5% : 직장 오프라인 복귀 가속화도 고급 의류 매출 증가 기대 . 

구스 +9.3% : 매출 예상 상회 + 자사주 매입 발표로 의류업종 강세. 

 

옥시덴탈 +9.4% : 국제유가 급등 + 버크셔 헤셔웨이의 추가적인 지분 인수 발표. 

엑슨모빌 +2.6%, 할리버튼 +5.5% 에너지 업종 강세. 

 

전일까지 크게 올랐던 중국ADR은 차익매물 
알리바바 -4.3%, JD닷컴 -3.3%

 

 

한국 관련
- MSCI 한국지수 ETF: $71.13 (+0.61, +0.87%)
- MSCI 이머징지수 ETF: $44.72 (-0.23, -0.51%)
- 필라델피아 반도체: 3,364.55 (+24.48, +0.73%)
- Eurex kospi 200: 362.95p (+1.20p, +0.33%)
- NDF 환율(1개월물): 1,211.21원 / 전일 대비 4원 하락 출발 예상

 

코스피는 +0.3% 내외 상승 출발 예상 

미증시가 개장 초반 약세를 보였으나 오후장으로 갈 수록 반등하며 상승 마감 한 점은 긍정적. 

터키의 적극적은 주도로 러시아 - 우크라이나의 정상회담 가능성이 부각된 점은 긍정적. 

 

중국 ADR에서 차익매물이 나오며 하락한 점은 우리증시에 부정적 

=> 이 부분이 오늘 10시30분 개장하는 중국, 홍콩에 반영되기 때문.

 

상품시장 가격 상승세는 기업들의 비용증가로 실적 추정치 하향 우려가능성이 지속되고 있는 점도 부담. 

 

우리증시는 상승 출발 이후 중국 증시 변화에 따라 매물 소화 과정을 보일 것으로 전망. 

 

금요일이고, 3거래일 상승인 만큼 추가 상승보단 차익매물에 따라 소폭 약세가 나올 것으로 보임. 

 

금요일인 만큼 다음주를 준비하면 되겠습니다. 

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==> 디지털대성

 

셀트리온·동방에프티엘, 화이자 먹는 코로나치료제 복제약 생산 (naver.com)

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[유안타증권 반도체 이재윤] 

■ 日 7.3 지진, 르네사스반도체 공장 가동 중단 관련 Comments
- 기사 link: https://bit.ly/3ix9ZvD 

▶️ 뉴스 요약
- 로이터통신에 따르면 17일 일본 르네사스가 도호쿠 지역에 발생한 지진 여파로 자국 내 3개 반도체 생산 공장 가동을 중단. 2개 공장 생산을 일시 중단하고, 나머지 한 곳에서는 일부 생산설비를 가동 중단. 

- 세계 각국으로 자동차용 반도체를 생산하는 이바라키현 소재 공장이 해당 3개 공장. 각 공장 생산 재개 시기는 미정인 것으로 파악. 

▶️ 유안타 Comments
- 차량용 반도체 업체인 Renesas는 후쿠시마 지진으로 3개 공장 가동 중단. Renesas의 파운드리 벤더인 DB하이텍(000990)에 수혜 집중될 것. 

- Renesas는 6개 fab을 보유하고 있는데 그 중 Naka fab, Takasaki fab, Yonezawa fab이 가동 중단. 3개 공장 합산 Capa 규모는 약 150~170K 수준으로 추정 

- IDM인 Renesas는 지난해 차량용 반도체 공급부족으로 8인치 파운드리 의존도를 높이는 추세였음. 이번 지진 이슈로 8인치 파운드리 물량 증가는 가속화될 것 

- 8인치 파운드리 업체들은 이미 풀가동 체제이기 때문에 파운드리 판가는 추가로 상승할 것.

 

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알테오젠 (196170) (엄민용/현대차증권) : 인내는 쓰지만 그 열매는 달 것이다 
▶️ 2020년 계약은 임상 1상 진행 중, 3분기 초 주요 결과들을 확인할 수 있을 것
▶️ 2가지 물질 계약했는데 이것이 만약 Enable injection과 웨어러블 SC개발, pre-filled syringe SC 2가지로 개발될 경우 다잘렉스SC와 획기적 차별화 가능
▶️ 향후 판권 계약과 ALT-B4 기술수출 시 목표주가 상향 조정, 업종 내 Top pick 유지

 

 

위세아이텍 (065370) (임상국/KB증권) : 위세를 떨칠 때가 됐다
▶️ 2021년 실적: 매출액 340억원 (+37.0%), 영업이익 58억 (+57.8%), 사상 최대 실적 
▶️ 체크 포인트: 1) 신정부의 디지털 경제 비전 수혜  2) AI / 빅데이터 시장 성장 및 고객 다변화 긍정적  3) 신사업, 메타버스 플랫폼 우수 
▶️ 리스크 요인: 오버행 이슈

 

한올바이오파마 (009420) (장세훈/신한금융투자) : 다시 시작하는 한 해
▶️ 2Q22 HL161 MG 3상 개시 예정. 연내 TED 임상 재개 결정 예정
▶️ 지역/적응증/파이프라인 다각화도 착실하게 진행 중
▶️ 목표주가 유지. 모멘텀이 다시 시작될 2022년

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[유진투자증권 박종선] 
 
[코윈테크(282880.KQ)/유진투자증권 코스닥벤처 박종선 ☎️368-6076] 
 
★ 2차전지 자동화 장비 수주 증가로 본격적인 실적 성장 기대 
 
☞ Corporate Day 후기: 큰 폭의 수주 증가 속에 최대 2배 규모 Capa 증설 추진 중 
 
☞ 1Q22 Preview: 매출액 +81.2%yoy, 영업이익 +70.2%yoy. 실적 성장 지속 전망 
 
☞ 목표주가 39,000원, 투자의견 BUY를 유지 
 
https://bit.ly/3IfpkLr 

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[하나기술(299030.KQ)/유진투자증권 코스닥벤처 박종선 ☎️368-6076] 
 
★ 2차전지 장비 투자 확대에 따른 수주 기대. 사업다각화 모멘텀 보유 
 
☞ Corporate Day 후기: 2차전지 장비 본격 수주 기대감 속에 신규사업 가시화 전망 
 
☞ 1Q22 Preview: 매출액 +123.3%yoy, 영업이익 흑자전환. 실적 회복 전망. 
 
☞ 현재주가는 2022년 기준 PER 27.9배, 동종업계 대비 소폭 할증되어 거래 중 
 
https://bit.ly/36czOhE 

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[키움 미디어/엔터/레저 이남수] 
★ GKL (114090): 조용한 반등이 시작된다 
 
▶️ 아쉬웠던 2021년 
- 2021년 매출액 851억원(yoy -53.9%), 영업손실 1,458억원(적지) 기록하며 코로나 타격 시작된 2020년보다 저조 
- 로컬VIP 큰 변동폭 속에서도 월평균 75억원 수준의 카지노 순매출액 실적 기여 담당 
- 코로나19 기간 동안 로컬VIP 체력은 확인하였으나 BEP 넘기기 위해서는 외국인 VIP 입국 반드시 필요 
 
▶️ 2분기부터 조용한 반등 시작 
- 정부 3월 21일 국내 등록 예방접종 완료자, 4월 1일 해외예방접종 완료자에 대한 격리면제 제도 시행 
- 해외입국자의 증가 위해서는 외국인의 본국 귀국 후 격리 면제제도 시행이 더욱 중요 
- 2분기부터는 사회적 거리두기 완화와 하늘길 재개가 단계적으로 풀어지며 제한적 실적 개선 발생 전망 
 
▶️ 하반기에 대한 기대감을 높여보자 
- 2022년 전체적인 실적은 중국 및 일본VIP 입국 재개 시기가 결정할 것으로 판단 
- 제한적인 비용 증가 구조, 로컬VIP 영업환경 개선, 트래블 버블 체결로 인한 외국인 입국 확대 유효 
 
★ 보고서 링크: http://bit.ly/3whqEen

 

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한글과컴퓨터 (키움증권) 22.03.18(금)

 

[본업 성장에 집중하는 한 해]

 

<성장속도에 탄력이 붙은 오피스 부문, 자회사들 부진 지속>

한글과컴퓨터의 4Q 연결실적은 매출액 1,172억원(YoY, +16.9%), 영업이익

98억원(YoY, -16.9%)을 기록하면서 전년대비 부진한 실적을 기록하였다. 오피

스부문은 B2B와 B2C향 매출이 크게 증가함에 따라 실적이 크게 개선되는 모

습을 기록하였다. 라이프케어는 군관련 매출이 증가하였으나 마스크매출이 부

진함에 따라 부진하였으며 한컴MDS도 신사업투자 부문들이 수익성이 악화됨

에 따라 실적부진이 지속되었다. 더불어 연결종속회사들의 영업권 평가손실이

반영되면서 4Q 당기순이익은 145억원 손실을 기록하였다.

 

<한컴MDS 매각은 본업 중심의 투자확대 기회>

그 동안 한컴그룹의 사업영역 확대가 주로 연결회사인 한컴MDS를 통해 이루

어졌었다. 다만 성장 가능성에 비해 성장 속도가 더디게 나타남에 따라 실적

부진이 상당기간 지속되었으며 다방면으로 사업영역을 확대하느라 본업과의 시

너지가 낮아지는 등 성장동력으로 자리매김하지 못하였다.

동사는 한컴MDS의 매각을 통해 본업에 사업역량을 확대에 가속화시킬 계획이

다. 우주, 드론, 자율주행 등의 장치기반 신규사업 확장에서 데이터 중심의 서

비스로 성장 축을 옮길 계획이다. 우선 작년부터 진행해온 두레이를 활용한 클

라우드 서비스가 상반기에 본격적으로 확대될 예정이다. 이에 따라 작년부터

확대되고 있는 B2B와 B2C의 성장을 더욱 가속화시킬 계획이다. 프로모션 기

간을 감안하면 하반기 오피스 부문 성장 폭이 확대될 것으로 전망된다. 이외

한컴MDS 매각자금을 활용하여 API, SDK 등 데이터 기반 사업확장을 꾀할 것

으로 전망된다.

 

<투자의견 BUY 유지, 목표주가 33,000원 하향>

한글과컴퓨터에 대한 의견을 BUY로 유지하나 글로벌 소프트웨어 PEER들의

밸류에이션 하락과 자회사 실적 부진을 감안하여 목표주가를 33,000원으로 하

향한다. Target PER은 22배를 적용하였다. 다만 올해부터 본격적으로 진행되

는 클라우드 사업이 궤도에 오를 경우 추가적인 밸류에이션 프리미엄이 확대될

가능성이 존재하기 때문에 지속적인 관심을 가질 필요가 있다.

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원익IPS (키움증권) 22.03.18(금)

 

[삼성전자 평택3기 투자 본격화, 매수 적기]

 

<1Q22 영업이익 214억원, 흑자전환 전망>

원익IPS의 1Q22 실적이 매출액 2,485억원(+44%QoQ)과 영업이익 214억원

(흑자전환)을 기록하며, 전 분기 대비 큰 폭으로 성장할 것으로 예상된다. 지

난 연말·연초에 집중됐던 SK하이닉스의 신규 장비 투자 분에 대한 매출인식

이 대거 이뤄질 것으로 예상하기 때문이다. 또한 삼성전자 평택 3기(P3)의

DRAM 및 NAND 장비 발주도 본격화될 것으로 예상되는 만큼, 올 한해는

1Q22 시작으로 분기 실적의 우상향 추세가 나타날 것으로 기대된다. 사업 부

문별 매출액은 반도체 1,985억원(+59%QoQ), 디스플레이 500억원

(+6%QoQ)로, 반도체 부문의 실적 성장이 크게 나타날 것이다.

 

<2Q22 영업이익 716억원, +235%QoQ 성장 전망>

2Q22 실적은 매출액 3,744억원(+51%QoQ)과 영업이익 716억원(+235%

QoQ)을 기록하며, 시장 컨센서스(매출액 3,272억원, 영업이익 495억원)를 대

폭 상회할 것으로 전망된다. 삼성전자 P2·P3와 SK하이닉스 M16 등에 대한

장비 입고 및 매출 인식이 대거 이뤄질 것으로 판단하기 때문이다. 2Q22 매

출원가율은 1%p 낮아진 60%를 기록할 것으로 예상되며, 영업이익률의 경우

+19%로 대폭(+10%p QoQ) 개선될 것으로 보인다.

 

2022년 실적은 매출액 1조 4,213억원(+15%YoY)과 영업이익 2,342억원

(+43%YoY)의 사상 최대치를 기록할 전망이다. 1H22 삼성전자의 P2·P3 및

SK하이닉스의 M15·M16에 대한 장비 투자가 본격화될 것으로 예상하며,

2H22에는 '삼성전자의 평택 4기(P4)'와 'SK하이닉스의 용인 클러스터'에 대한

인프라 투자가 시작되며 원익IPS의 중장기 실적 성장성에 대한 투자자들의

기대감을 한껏 끌어올릴 것이다.

 

<목표주가 50,000원, 반도체 장비 업종 top pick 제시>

원익IPS의 주가는 글로벌 경기 불확실성 확대와 고객사의 투자 축소 우려 등

으로 인해 계속된 기간 조정을 보이며, 역사점 저점 수준의 valuation에 근접

하고 있다. 그러나 당사는 2Q22 '메모리 업황 반등'과 '삼성전자 P3 초기 투

자'가 원익IPS 주가의 상승 전환을 일으키고, 2H22에는 '삼성전자의 평택 4기

(P4)'와 'SK하이닉스의 용인 클러스트'에 대한 인프라 투자가 주가 상승의 탄

력성을 더욱 강화 시킬 것으로 판단하고 있다. 목표주가 50,000원을 유지하

며, 반도체 장비 업종 top pick으로 매수 추천한다.

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[신한금융투자 혁신성장 정민구]
한독크린텍(256150.KQ): 바르게! 빠르게! 다르게! #6

▶️ 카본블록필터 점유율 1위 기업 한독크린텍
-2003년 설립된 카본블록필터 생산, 개발 전문업체
-2007년 카본블록필터 국산화를 시작으로 국내 정수기용 필터 점유율 1위를 유지 중
-산업 특성상 필터 생산업체가 고객사의 정수기 개발단계부터 참여, 정수기 판매 시 공동개발 기업 필터의 독점적 지위가 보장
-정수기렌탈 업체는 수량 대응 가능한 한독크린텍과 신규 제품 개발, 한독크린텍의 필터가 독점납품으로 연결되는 선순환 지속

▶️ 2022년 고객사 해외 진출 재개 + 제품 MIX개선 지속
-2022년부터 코로나로 주춤했던 국내 정수기 렌탈업체들의 해외 진출재개 예상
-2022년 한독크린텍은 1) 전방업체 해외 계정수 증가에 따른 Q증가, 2) 해외 신규고객사 확보로 성장세가 이어질 것
-2022년 카본블록필터 매출액은 전년 대비 22.2% 증가한 630억원을 달성할 전망
-2019년 월 240만개 CAPA > 2021년 월 340만개 > 2022년 신규공장 증설(추가적 CAPA 미정) 예정
-신규 생산 라인은 개별 고객사의 완성형제품 전용라인이며 자동화 생산방식, 비용절감 효과 및 ASP상승에 따른 수익성 개선 또한 기대 

▶️ 2022년 1분기부터 시작 되는 실적 턴어라운드
-2022년 실적을 매출액 645억원(+22.5% YoY), 영업이익 92억원(+89.4% YoY) 예상
-1분기부터 L사의 이연수요 발생에 해외수출 정상화가 더해져 완연한 실적 턴어라운드 기대 
-2022년 1분기 실적은 매출액 144억원(+18.5% YoY), 영업이익 20억원(+83.7% YoY) 전망
-하반기부터는 신규고객사 정수기 누적판매대수 증가에 따른 필터매출의 동반증가가 본격적으로 나타나며 외형성장을 이끌 것

한독크린텍 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=301694

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[키움 자동차 김민선] 
 
3월 18일 리포트      
 
1. 스팟노트 
 
- 제목: 중기부 중고차 판매업 생계형 적합업종 지정 해제 관련 의견 
 
- 중소벤처기업부는 17일 '중고차판매업 생계형 적합업종 심의위원회'에서 중고차 판매업을 생계형 적합업종으로 지정하지 않기로 결정

- 국내 완성차 양사 및 렌터카 업체들의 중고차 B2C 판매가 제도적으로 허용. 당사 커버리지 업체 중 롯데렌탈의 수혜가 가장 클 전망

- 롯데렌탈은 국내 B2B 중고차 2위 사업자, M/S 23%. 이번 결정을 통해 롯데렌탈의 중고차판매 부문 영업이익율은 3-5%p 상승할 수 있을 것으로 전망. 또한 전사 매출액 중 중고차판매 비중이 약 25-30% 수준인 것을 감안하면, 전사 영업이익율은 약 1%p 내외 상승할 전망 
 
- 또한 1) 국내 중고차 시장 내 롯데렌탈의 비중을 감안하면 (약 1.5%) 추가 성장 여지가 있으며, 2) 중고차 판매 물량이 장/단기 렌터카 반납에 기반한 점을 고려하면 국내 렌터카 1위 사업자 지위에 기반한 물량 성장이 가능. 추가 성장 동력 확보 
 
- 첨부링크: http://bit.ly/360iahn

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[한투증권 김진우/김유희] 자동차: 중고차 시장 지각변동

<요약>

대기업의 중고차 시장 진출 허용이 공식화 됐습니다. 신차를 정의하는 요소 중 H/W 대비 S/W 비중이 높아지고 있습니다. 이에 따라 중고차 시장에서도 완성차의 경쟁력 우위가 큰 상황입니다. 이번 정책 변경으로 중고차 시장에 일대 지각변동이 예상됩니다. 현대기아, 모비스, 글로비스에 긍정적이며 롯데렌탈과 케이카에는 중립적입니다. 자세한 내용은 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 


<본문>

중고차 매매업, 생계형 적합업종 미지정

- 중소벤처기업부는 17일 중고차 판매업에 대한 생계형 적합업종 심의위원회를 열고 중고차 매매업을 생계형 적합업종으로 지정하지 않음

- 이에 따라 완성차 업체 등 대기업의 중고차 시장 진입이 가능해짐

- 중고차 판매업은 2019년까지 중소기업 적합업종으로 지정된 바 있음. 이후 재지정 여부를 둘러싸고 이해관계자 간 논쟁이 지속

- 현대차는 이미 7일 중고차 사업 방향을 공개하며 사업 개시 공식화

- 자사 브랜드 중 출고 후 5년 이내, 주행거리 10만km 미만 차량을 대상으로 한 인증중고차(CPO: Certified Pre-Owned) 사업을 추진해 나갈 계획

- 200여 개 항목의 품질 검사로 선별한 중고차를 신차 수준으로 상품화해 판매

- 현대차는 고객이 타던 차량을 매입하고 신차 구매 시 할인을 제공하는 보상판매(Trade-in) 프로그램 출시. 신차 구입과 중고차 매입을 한 번에 처리 가능

- 자사 브랜드/5년/10만km 조건에 해당하지 않는 중고차는 직접 판매하지 않고 상생 차원에서 기존 중고차 업체들에게 넘겨 시장점유율을 자체적으로 제한할 계획(시장점유율 2022년 2.5%, 2023년 3.6%, 2024년 5.1%까지)

- 중고차 단체는 정부 방침에 반발하며 사업조정 신청, 사업조정심의회 개최 예정
 
 
완성차는 단기 수익보다 큰 그림을 본다

- 자동차가 IT 기기화 되면서 신차를 정의하는 요소 중 엔진, 변속기 등 하드웨어(H/W) 대비 소프트웨어(S/W)의 비중이 커지고 있음

- 이에 따라 중고차 매입 후 정비 과정에서도 S/W 업그레이드가 중요해질 전망

- S/W는 기존 중고차 매입 업자들 대비 완성차 업체들의 경쟁력 우위가 큰 영역

- 완성차는 S/W 업그레이드로 적은 비용으로 중고차 가치를 쉽게 높일 수 있음

- 단 소비자와 이해관계자들의 신뢰를 얻기 위해서라도 단기적인 이익 극대화 전략보다는 소비자 후생 증진과 시장 안착에 집중하는 전략을 택할 전망

- 현대차와 기아는 새로운 시장 접근성 확보로 긍정적. 단 당장의 이익 증가보다 정비/OTA/폐배터리/데이터 등 모빌리티 관련 사업 기회 확대 측면으로 접근

- 현대모비스도 긍정적. 중고차와 정비 업종의 시너지로 순정부품 판매 증가

- 현대글로비스도 수혜. 중고차 매집이 수월해지면서 중고차 경매 규모 확대

- 롯데렌탈에는 중립적. 중고차 소매 진출이 가능해졌으나 경매 경쟁 심화 우려

- 케이카에도 중립적. 현대기아 대리점을 통한 중고차 매물 확보가 줄어들 전망이나, 대기업 진출로 온라인 중고차 시장이 커지면 시장 지배적 사업자로서 수혜


* 보고서 원문: https://bit.ly/365tTeg