이가람 VIP 22.01.27 오전자료

20220127_글로벌 주식시장 변화와 전망(1월 27일).pdf

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2022년 1월 27일 (목) KB 데일리.pdf

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2022년 1월 27일 매크로 데일리 

세줄요약

(1) 매 FOMC에서 금리를 올릴 수 있다는 파월의 발언으로 미 증시가 하락 반전했습니다.

(2) 테슬라가 공급교란으로 생산이 차질을 빚고 있다고 밝혔습니다.

(3) 러시아와 우크라이나가 2주간 회담을 결정한 가운데 브렌트유가 장중 90달러를 넘었습니다.

미 5년 breakeven rate 2.805%, -0.029%p (2% 상회시 유의, 2.5% 상회시 경고)
한국 고객예탁금, 69.0조원 -3.6조원

K200 야간선물 등락률, -0.28%
1개월 NDF 환율 1,202.75원 (+5.00원)

 

◆ 미국 증시
- DOW: 34,168.09p (-129.64p, -0.38%)
- S&P500: 4,349.93p (-6.52p, -0.15%)
- NASDAQ: 13,542.12p (+2.83p, +0.02%)
- 러셀2000: 1,976.46p (-27.57p, -1.38%)

 

◆ 외환시장
- 달러인덱스: 96.508 (+0.56, +0.58%)

 

◆ 미국 국채시장
- 2년물: 1.1603% (+14.3bp)

- 10년물: 1.8727% (+10.4bp)

- 스프레드(10Y-2Y): +71.24bp (-3.91bp)

 

◆ 상품시장 ($)

- WTI: 87.35 (+1.75, +2.04%)
- 브렌트유: 89.96 (+1.76, +2%)

- 천연가스: 4.22 (+0.17, +4.12%)

- 옥수수: 627 (+7, +1.13%)
- 대두: 1,440.00 (+32.75, +2.33%)

 

성명서 주요 문구 변화 및 QT 설명자료 요약

1. "최대고용, 물가 안정 목표 달성 위해 연준은 경제 지원에 가용 가능한 모든 수단 사용할 것" 문구 삭제

2. "한동안 인플레이션이 2%를 상회하는 상황이지만 최대고용 달성 시까지 기준금리 동결하는 것이 적절하다고 판단" → "인플레이션은 2%를 크게 상회하고 있고 고용 시장은 견조. 조만간 기준금리 인상하는 것이 적절"

3. 기준금리 조정이 통화정책 최우선 수단. QT는 그 다음. 대차대조표 축소는 기준금리 인상 이후

4. QT는 SOMA 보유 증권의 재투자 규모 조정 방식으로 시행할 것

5. 장기적으로 SOMA에는 주로 국채를 보유할 예정

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FOMC 주요 내용 요약 결론

1. 기준금리는 사실상 3월 인상 확정. QE 3월 초 종료

2. 고용은 최대 고용 달성했다고 보아도 무방

3. 물가는 정점 지난 듯. 공급 병목현상은 어쨌든 해결될 문제

4. QT에 대한 세부 내용은 3월에 볼 수 있을 듯

5. 경제는 통화정책 지원 필요하지 않은 상황

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- 미증시는 FOMC 앞두고 마이크로소프트의 실적에 따른 상승세 영향으로 빅테크들이 일제히 상승하며 큰폭의 지수상승을 보여주고 있었으나, FOMC 발표 이후는 예상된 범위 발표로 큰 움직임이 있지 않았고, 파월의 성명서 발표에서 기자의 2번째 질문 QT에 대한 질문이 나오기 시작하면서 상승폭을 반납했습니다. 

 

다행인것은 상승폭 마이너스까지 내려갔던 지수가 후반에 다시 반등하며 나스닥은 플러스로 마감 됐다는 점. 

 

FOMC는 끝났고, 다음 FOMC는 3월에 열리니 그때까진 실적장세가 나오게 되니, 이제부터는 실적에 더 민감한 반응을 보일 시장입니다. 

 

이번 S&P500 의 4분기 영업이익은 전년 대비 21.8% 증가로 추정되고 있으나, 1분기는 6.2% 증가에 그칠것으로 예상되고 있기때문에, 이번 시즌에 실적은 당연히 좋아야 됩니다. 이후 1분기 전망치 제시에 따라 주가가 움직일 텐데, 1분기도 상향되지 않는 종목들은 어려움이 따를 수 있다고 봅니다. 

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미증시 특징주 
MS +2.8% : 견고한 실적발표와 클라우드 서비스 매출의 지속적인 성장 전망 발표. 

엔비디아 +2% 동반 강세. 

 

테슬라 +2% : 견고한 실적발표, 공급만 문제를 언급하며 시간외 하락이 있었지만 현재는 보합권으로 회복. 

 

인텔 +1.3% : 견고한 실적발표는 있었으나 시간외 -2.7% 하락중

 

램리서치 +1.4% : 매출부진발표로 시간외 -5.5% 하락중. 

 

이외 미 의회가 반도체 산업에 대한 지원 발표로 마이크론 1.5%, AMAT +1.9% 등 강세. 시간외 추가 강세중 나스닥 +0.7% 다시 강세.

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◆ 한국 관련
- MSCI 한국지수 ETF: $71.10 (-0.93, -1.29%)
- MSCI 이머징지수 ETF: $47.61 (-0.61, -1.26%)
- 필라델피아 반도체: 3,407.00 (+56.15, +1.68%)
- Eurex kospi 200: 359.70p (-1.00p, -0.28%)
- NDF 환율(1개월물): 1,203.11원 / 전일 대비 4원 상승 출발 예상

 

미증시가 FOMC 이후 파월의 성명서에 반응한 점은 부담.

실적에도 좋은 반응을 보이고 있는 미증시인만큼 우리도 실적성장 기업들은 좋은 흐름이 이어질 것으로 예상. 

다만, 달러/원 환율이 1,203원에 시작 될 것으로 예상되며 환율 부담 / 외국인 수급부담이 있다는 점은 부담.

최근 하락에 따른 저가매수세 유입에 대한 기대감도 배제할 수 없는 시장으로 하락 출발 후 외국인 수급에 따라 변화가 예상되고, 오늘 LG에너지솔루션 상장 후 장초반 자금 쏠림이후 분산되는 자금이 어디로 쏠리느냐를 보는 것이 오늘시장의 포인트가 될 것. 

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美 하원, 반도체 산업에 62兆 지원 법안 마련...中 견제 목적 - 조선비즈 (chosun.com)

 

테슬라 작년 4분기 매출 21조원…시장 예상치 상회 (naver.com)

 

[속보] '우크라 해법 논의' 4자 회담 종료…"휴전 노력" 재확인 (naver.com)

 

[단독]슈링크 제조사 클래시스, 베인캐피탈에 매각 (naver.com)

 

[단독] 삼성전자, NFT 전문 디스플레이 회사 '아토믹폼'에 투자 (theguru.co.kr)

 

[속보]합참 "북한, 동해상으로 미상발사체 발사" : 네이버 뉴스 (naver.com)

 

 

[신한금융투자 IT장비(반도체/통신) 고영민, 박형우]

RFHIC
- 어제와 다를 나

▶️ 결론
- 실적 & 공급동향 회복세 뚜렷
- 1H22는 1H21과 달리 가파른 실적 증가 가능성↑
- 22년 분기 실적 저점 = 21년 분기 실적 고점

▶️ 4분기 리뷰
- 영업이익 15억원 기록
- 일회성 비용 20억원 제외시 컨센서스(28억원) 상회
- 배경: 1) 버라이즌향 장비 공급 회복세, 2) 3분기 이연된 방산 매출 인식

▶️ 22년 전망
- 매출액 1,753억원(+70%), 영업이익 239억원(+466%) 전망
- 상저하고 실적 흐름
- 상반기 버라이즌향 공급 회복
- 하반기 버라이즌 + 영국/인도 등

▶️ 21년 vs 22년, 22년은 다를 것
- 통신장비, 21년과 22년 연초 모습 동일
- 2H22, 1H22와 달리 기대치 부합할 가능성↑
- 22년 분기 실적 저점 = 21년 분기 실적 고점


▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=299071

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신한금융투자 엔터/레저/미디어 지인해]

미디어/광고; Contents Week

▶️ 몰려오는 오리지널 콘텐츠

▶️ 제작사들의 BM 진화 지속, 판가 및 리쿱율 상승은 자명

▶️ 숫자를 확인해가며 주식시장에서도 콘텐츠 ‘산업’의 인식 확대, 연내 점진적인 재평가 진행 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=299069

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*SNT모티브; 방어주 + 주주환원
[신한 자동차/2차전지 정용진]

▶️ 4분기 영업이익 237억원(-19.0%)으로 소폭 부진
- 4분기 실적 매출 2,517억원(-7.8%, 이하 YoY), 영업이익 237억원(-19.0%) 기록, 시장 기대치(OP 290억원) 18% 하회
- DU(전기차용 드라이빙 유닛) 매출 118억원(-52.3%)으로 당사의 추정치(282억원)보다 크게 감소하였고, 고객사의 생산 일정과 기존 예상 가동시점(2월)도 지연 전망
- 모터 부분은 현대/기아의 HEV 및 BEV 연말 생산 증가로 매출 699억원(+18.0%)기록, 기존 추정치(623억원) 상회, 기타 매출은 653억원(+10.4%)으로 견조

▶️ 방어주 + 주주환원의 시너지
- 동사의 경우 방산/반도체 장비 등 다각화된 사업 구조를 통해 부품사들 중 손실폭 최소화
- 22년은 완성차 생산 정상화와 함께 업황 개선이 기대, 속도는 완만할 것으로 전망
- 자동차의 상저하고의 판매/실적 트렌드에서 분기 실적 변동성이 적을 동사가 섹터 내 방어주 역할을 할 전망
- 지난 25일 자사주 신탁 체결 공시(300억원, 현 시가총액 대비 4.7%), 주주환원 정책 강화

▶️ 목표주가 55,000원, 투자의견 매수 유지
- 주가 상승 주요 트리거였던 친환경차 매출 비중 상승은 당분간 정체
- 기타(방산/반도체 장비) 사업부의 호조로 이익 안정성 확보

*원문 링크: https://bit.ly/35hoAHW